Der güns­ti­ge japa­ni­sche Yen

Eine Nachricht, die Japan diese Woche beschäftigt hat - mit dem dazu passenden japanischen Wortschatz.

Flüge nach Japan mögen so teuer sein wie nie zuvor. Gleichzeitig ist das Reisen im Inselstaat so erschwinglich wie noch nie. Grund dafür ist der seit über einem Jahr anhaltend schwache Yen. Auf dem Devisenmarkt¹ hat 1 Schweizer Franken in den letzten Tagen die Schwelle von 150 Yen durchbrochen². Hauptverantwortlich für diese Entwicklung ist die anhaltende Zinsdifferenz³. Denn im Gegensatz zu Japan haben die westlichen Zentralbanken bereits im vergangenen Jahr eine restriktivere Geldpolitik⁴ mit höheren Zinsen eingeleitet.

Der Entschluss der Zentralbank

Die ausländischen Touristen machen vom günstigen Yen regen Gebrauch. Ihre durchschnittlichen Pro-Kopf-Reiseausgaben⁵ sind so hoch wie nie zuvor (Asienspiegel berichtete). Kopfzerbrechen bereitet diese Entwicklung allerdings japanischen Unternehmen, die auf Importe⁶ angewiesen sind. Die Abwälzung⁷ dieser verteuerten Kosten auf die Konsumenten in Form von Preissteigerungen⁸ ist im Alltag deutlich spürbar (Asienspiegel berichtete). Nach Jahrzehnten der Deflation⁹ ist Japan in der Inflation¹⁰ angekommen.

Wie lange dieser Trend anhält, hängt auch entscheidend von der Strategie der Bank of Japan¹¹ unter ihrem neuen Gouverneur Kazuo Ueda¹² ab. Dieser kündigte am Freitag an, die lockere Geldpolitik¹³ seines Vorgängers beizubehalten ¹⁴, um die wirtschaftliche Erholung nicht abzuwürgen. Diese Entscheidung wurde vom höchsten Gremium der Zentralbank einstimmig beschlossen¹⁵. Die Preisstabilität¹⁶ im Auge behaltend, strebt¹⁷ die Bank of Japan eine stabile Inflation von 2 Prozent an. Es soll eine positive Wechselwirkung¹⁸ zwischen Preissteigerungen¹⁹ und Lohnerhöhungen²⁰ entstehen.

Der Yen bleibt günstig

Gleichzeitig hat Ueda beschlossen, eine vielseitige Überprüfung²¹ der Politik der letzten zwei Jahrzehnte vorzunehmen. Diese wird etwa eineinhalb Jahre in Anspruch nehmen. Der Yen wird daher gegenüber dem Euro und dem Schweizer Franken auf absehbare Zeit günstig bleiben. Japan wird sich weiter mit dem Phänomen des «schwachen Yen und starken Dollar»²² beschäftigen. Die Zeiten des «starken Yen und schwachen Dollar»²³ sind endgültig vorbei.